Uluslararası piyasalar son aylarda dirençli bir duruş sergilemeyi sürdürüyor. Ancak arka planda biriken küresel riskler büyük korku yaratıyor. Merkez bankalarının çatı kuruluşu olan Uluslararası Ödemeler Bankası yeni raporunu sundu. Pazar günü paylaşılan yıllık ekonomik rapor derin endişeleri açıkça ortaya koyuyor.
Raporda kamu borçları ve finansal kırılganlıklar gibi birçok baskı noktası var. Peki küresel finans sistemini gelecekte tam olarak neler bekliyor? Rapor politika yapıcıların acilen disiplinli adımlar atması gerektiğini açıkça belirtiyor. Eşgüdümlü hareket edilmezse küresel ekonomide ters rüzgarlar hız kazanabilir.
Uluslararası Ödemeler Bankası Genel Müdürü Pablo Hernandez de Cos önemli açıklamalarda bulundu. Küresel ekonomide başarıya ulaşmanın yolu sağlam mali temellerden geçiyor. Kurum hazırladığı çalışmada özellikle dört temel risk alanı üzerinde duruyor. Enflasyonun yeniden yükselişe geçme ihtimali tehlikelerin başında geliyor.
Enflasyon beklentileri ve yapay zeka bilmecesi
Sıklaşan arz kesintileri sebebiyle fiyat artışı beklentileri kalıcı hale gelebilir. De Cos merkez bankalarının her an tetikte olması gerektiğini hatırlattı. Orta Doğu bölgesindeki son askeri ve siyasi gelişmeler ise olumlu hava estirdi. Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki ateşkes küresel piyasaları biraz rahatlattı.
Kritik öneme sahip Hürmüz Boğazı yeniden açıldığı için uç senaryolar yaşanmadı. Fakat petrol piyasasının tamamen normalleşmesi kuşkusuz belirli bir zaman alacaktır. Diğer taraftan teknoloji dünyasındaki yapay zeka çılgınlığı da yeni soru işaretleri barındırıyor. Yatırımların uzun vadede ne kadar sürdürülebilir olduğunu kimse tam öngöremiyor.
Teknolojik gelişmeler verimlilik beklentilerini artırarak ekonomik büyümeyi güçlü şekilde destekliyor. Öte yandan yeni teknolojiler istihdam piyasasına dair ciddi korkuları beraberinde getiriyor. Sektördeki yoğun rekabet geçmişteki çöküş dönemlerine benzer aşırı yatırımlara yol açabilir. Merkez bankaları modern ekonominin gelecekte nasıl işleyeceğini öngörmeye çalışıyor.
Küresel riskler ve artan borç yükü
Küresel riskler ve varlık değerlemelerinin aşırı yüksek olması çekirdek tahvil piyasalarını hassas hale getiriyor. Yapay zeka yatırımları tedarik zincirindeki karmaşık finansman yapılarına bağımlı görünüyor. Küresel kamu borçları ise tarihi zirvelerde seyretmeye kararlılıkla devam ediyor. Devlet tahvili piyasalarında yüksek kaldıraçlı risk fonlarının egemenliği hızla artıyor.
Uluslararası Ödemeler Bankası parasal ve ekonomik birim başkan vekili Frank Smets tehlikeye dikkat çekti. Smets devlet tahvili değerlerinde ani ve keskin düşüşler yaşanabileceğini öngörüyor. Yaşanacak sert dalgalanmalar küresel finansal koşulları hızla sıkılaştırma potansiyeli taşıyor. Borç seviyelerinin vakit kaybetmeden düşürülmesi kritik bir önem arz ediyor.
De Cos borçların büyük oranda banka dışı finansal aracılar kanalıyla fonlandığını belirtti. Politika yapıcıların fiyat istikrarını sağlama konusuna mutlak öncelik vermesi gerekiyor. Uzmanlar bankacılık sektörü dışındaki denetimlerin ve yasal gözetimlerin de güçlendirilmesini talep ediyor. Yapılacak yapısal reformların gecikmesi gerekli olan uyum maliyetini daha da artıracaktır.
Uluslararası Ödemeler Bankası yöneticileri eyleme geçmek için zamanın daraldığını savunuyor. Atılacak adımların ertelenmesi küresel ekonomiye gelecekte çok daha ağır bedeller ödetecektir. Finansal istikrarı korumak adına tüm ülkeler hızlı kararlar almak zorunda.
