Altın, uzun yıllardır yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü en önemli varlıklardan biri olmaya devam ediyor. Ancak 2026 yılının ilk yarısında yaşanan sert fiyat gerilemesi, birçok yatırımcıyı şaşırttı. Pek çok kişi düşüşün nedeni olarak ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikalarını, enflasyondaki değişimi veya jeopolitik gelişmeleri gösterse de, son analizler çok daha farklı bir tablo ortaya koyuyor.
Ekonomist Andrew Zatlin’e göre altın fiyatlarındaki düşüşün aslın nedeni, merkez bankalarının son dört yıldır sürdürdüğü yoğun altın alımlarını yavaşlatmasıdır. Bu gelişme, yıllardır fiyatları yukarı taşıyan en büyük dinamiğin zayıflamasına neden oldu.
Bu makalede altın fiyatlarındaki düşüşün perde arkasını, arz-talep dengesini, merkez bankalarının rolünü, Fed’in etkisini ve 2026 sonrası beklentilerini ayrıntılı şekilde inceleyeceğiz.
