Altın vadeli kontratları, ABD üretici fiyatlarındaki artış ve Federal Rezerv (Fed) faiz beklentilerinin yükselmesiyle haftanın son işlem gününde 4 bin 200 dolar seviyesine geriledi. Emtia piyasalarında Trump tarafından yapılan barış açıklamaları petrol fiyatlarını aşağı çekerken, küresel pay piyasalarında temkinli bir seyir izleniyor. Yatırımcılar 16-17 Haziran tarihlerinde gerçekleşecek Fed toplantısına odaklanırken, Hürmüz Boğazı çevresindeki jeopolitik belirsizlikler emtia fiyatlarındaki dalgalanmayı artırıyor. Gelişmeler altın vadeli piyasalarında da oynaklığa yol açıyor.
Dünya Bankası perşembe günü yayımladığı raporda, İran genelinde süregelen çatışmaların küresel ekonomik büyümeyi koronavirüs pandemisinden bu yana en zayıf seviyeye indireceğini öngördü. Rapora göre, küresel ekonomik büyüme 2025 yılındaki yüzde 2,9 seviyesinden bu yıl yüzde 2,5 seviyesine gerileyecek. Çatışmaların tırmanması veya emtia akışındaki aksamaların uzaması enflasyonist baskıları ve gıda güvensizliğini tetikleme riski barındırıyor. Enerji arzındaki kesintilerin derinleşmesi durumunda, küresel büyüme oranı 2026 yılında yüzde 1,3 seviyesine kadar düşebilir.
Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan sevkiyatların fiilen engellenmesi petrol, doğal gaz ve gübre fiyatlarında hızlı yükselişlere yol açtı. Gelişmekte olan ekonomilerin tamamında büyüme oranları 2025 yılına kıyasla daha zayıf bir seyir sergiliyor. Çin ve Hindistan dışındaki gelişmekte olan ülkelerde kişi başına düşen gelirin 2028 yılından önce pandemi öncesi seviyelere dönmesi beklenmezken, güvenli liman arayışı altın vadeli talebini etkiliyor.
Küresel piyasalarda diplomatik temaslar ve enerji arzı
Altın vadeli fiyatları perşembe günü altı ayın en düşük seviyesine geriledikten sonra günü yüzde 3,5 artışla tamamladı. Trump, Washington ve Tahran yönetimlerinin bu hafta sonu bir barış anlaşması imzalayabileceğini belirtti. Yapılan açıklama, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılabileceği beklentisini doğurarak küresel enerji arzına yönelik endişeleri hafifletti. Petrol fiyatları sert düşüş kaydederken, küresel hisse senedi piyasaları diplomatik ilerleme umutlarıyla değer kazandı.
Tahran yönetimi ise anlaşma sağlandığına yönelik iddiaları ABD tarafının çelişkili pozisyonlarını gerekçe göstererek reddetti. İran Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Esmaeil Baghaei, sürecin türbülans ve aksamalara sahne olduğunu ifade etti. Baghaei, İran ulusunun çıkarlarına hizmet eden nihai bir sonuca ulaşıldığında resmi duyuru yapacaklarını vurguladı. Sözcü, ABD ordusunun geçiş yolunun açık olduğu yönündeki iddialarına tezat olarak Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalmaya devam ettiğini bildirdi. Yaşanan gerginlik altın vadeli kontratlarında hareketliliği artırdı.
Farklı raporlar, İran ordusunun perşembe geç saatlerde Hürmüz Boğazı’ndan geçen birkaç gemiye insansız hava araçlarıyla saldırı düzenlediğini gösterdi. İran Dışişleri Bakanlığı, savaşı sonlandırmayı amaçlayan olası bir anlaşmanın ana maddelerinin tamamlanmaya yakın olduğunu doğruladı. İranlı yetkililer henüz nihai bir mutabakatın sağlanmadığını, bölgeye yönelik belirsizliğin sürdüğünü ekledi. Sıkılaşan para politikası beklentileri, enflasyondan korunma aracı olarak görülen altın vadeli işlemlerini son haftalarda baskı altında tutuyor.
Ekonomik veriler piyasa dinamiklerini yeniden şekillendiriyor
Yüksek faiz oranları, faiz getirisi olmayan emtiaları elde tutmanın fırsat maliyetini yükselterek varlıkların cazibesini azaltıyor. ABD’de açıklanan taze ekonomik veriler enflasyonist baskıların yüksek kalmaya devam ettiğini ortaya koydu. Mayıs ayında üretici fiyatları, artan enerji maliyetlerinin etkisiyle beklentilerin üzerinde yükselerek son üç buçuk yılın en büyük yıllık artışını kaydetti. Veriler, traderların Fed’in faiz artırım sürecine yeniden başlayabileceğine yönelik beklentilerini güçlendirirken altın vadeli fiyatlarını baskılıyor.
Piyasalar Fed’in aralık ayına kadar faiz artırma ihtimalini yaklaşık yüzde 60 oranında fiyatlıyor. Gün içinde çıkan haberlerde, ABD ve İran yetkililerinin gece boyunca potansiyel bir barış anlaşması için müzakereleri sürdürdüğü belirtildi. Reuters haber ajansı, Tahran’ın dondurulmuş fonlarını serbest bırakacak bir mekanizmayı içeren ön anlaşma görüşmelerinin yoğunlaştığını aktardı. Taraflar perşembe günü karşılıklı saldırılarını sürdürürken, Trump barış anlaşmasının kabul edilmemesi halinde askeri eylemlerin artacağı uyarısında bulunarak altın vadeli işlemlerinde oynaklığı yükseltti.
Perşembe günü gösterge petrol vadeli kontratları yüzde 3 değer kaybederek haftalık bazda yüzde 4’ü aşan kayba yöneldi. Cuma günü Asya seansında düşüşünü sürdüren petrol fiyatları, Trump’ın askeri saldırıları iptal ettiğini duyurmasıyla geriledi. Mevcut durumda Brent petrol vadeli kontratları yüzde 1,97, Batı Teksas türü (WTI) ham petrol vadeli kontratları ise yüzde 1,81 düşüşle işlem görüyor. Yatırımcıların güvenli liman arayışıyla altın vadeli fiyatı ise yüzde 2,10 artışla 4 bin 201 dolar seviyesine yükseldi.
Altın vadeli fiyatlarında teknik analiz ve kırılma noktaları
Perşembe günü 18 Aralık 2025 tarihindeki dip seviyelerden güçlü bir dönüş gerçekleştiren altın vadeli piyasası, günü 4 bin 246,55 dolardan kapattı. Cuma gününe 4 bin 240,45 dolardan başlayan altın vadeli kontratları, gün içinde en yüksek 4 bin 251,35 doları ve en düşük 4 bin 193 doları test etti. Altın vadeli değerinin 4 bin 200 dolar seviyesine gerilemesi, Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalması nedeniyle barış anlaşmasına şüpheyle yaklaşıldığını gösteriyor. Değerli metaller, Fed’in faiz kararına kadar siyasi açıklamaların yaratacağı belirsizlikle yön bulmaya çalışacak.
Günlük grafik verilerine göre altın vadeli kontratları, fiyatların 200 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA) altındaki seyri nedeniyle zayıf bir teknik görünüm sergiliyor. Teknik analizde altın vadeli için 200 günlük EMA seviyesi 4 bin 344 dolar, 9 günlük EMA seviyesi ise 4 bin 315 dolar olarak kaydedildi. 9 günlük EMA’nın 20, 50 ve 100 günlük EMA seviyelerini aşağı yönlü kesmesiyle piyasada güçlü bir satıcılı seyir oluştu. Grafiklerde 50 günlük EMA seviyesi 4 bin 565 dolar, 100 günlük EMA seviyesi ise 4 bin 587 dolar seviyesinde bulunuyor.
Ortalamaların kesişmesiyle oluşan aşağı yönlü baskı, altın vadeli fiyatlarını perşembe günü test edilen dip seviyelere doğru geri çekebilir. Söz konusu seviyenin kırılması durumunda gelecek hafta takip edilecek sonraki destek aşaması 3 bin 891 dolar noktasında yer alıyor. Barış müzakerelerinin başarısızlıkla sonuçlanması halinde Brent petrolün yeniden 122 dolar seviyesini, altın vadeli piyasasının ise 3 bin 800 dolar desteğini test etmesi öngörülüyor. Siyasi otoritelerin enerji kaynakları üzerindeki stratejileri, emtia piyasalarındaki belirsizliği canlı tutmaya devam ediyor.
