Citigroup, azalan yatırımcı talebi ve gevşeyen jeopolitik riskler gerekçesiyle üç aylık altın fiyatı hedefini ons başına 4 bin 300 dolardan 4 bin dolara indirdi. Bankanın emtia araştırma ekibi pazartesi günü yayımladığı araştırma notunda, iyileşen makroekonomik koşulların önümüzdeki aylarda sarı metaldeki kazançları sınırlayabileceğini belirtti. Analistler kıymetli metallerin güçlü performans sergilediği dönemin ardından yakın gelecek için daha temkinli bir yaklaşım benimsiyor. Raporda, çok kısa vadede kalıcı bir yukarı yönlü hareketi destekleyecek katalizörlerin sınırlı kaldığı ifade ediliyor.
Gevşeyen jeopolitik riskler altın fiyatı beklentilerini baskılıyor
Dengeye kavuşan reel getiriler ile ABD dolarındaki kısa vadeli güçlenme eğilimi emtia piyasasını doğrudan etkiliyor. Merkez bankalarının fiziki altın alımları küresel ölçekte yavaşlarken, borsa yatırım fonlarına yönelik sermaye girişleri de benzer şekilde hız kesti. Yaşanan gelişmeler, yılın erken dönemindeki büyük yükselişi besleyen ana destek kaynaklarından birini ortadan kaldırıyor. Azalan güvenli liman primleri de altın fiyatı açısından daha az elverişli bir zemin hazırlıyor. Stratejistler yeni bir şok dalgası gelmediği sürece kısa vadeli yükseliş potansiyelinin sınırlı kalacağını öngörüyor.
Uzun vadeli altın fiyatı tahmini değişmedi
Kurum, kısa vadeli tahminini geri çekmesine rağmen 6 ila 12 aylık altın fiyatı öngörüsünü ons başına 4 bin 500 dolarda sabit tuttu. Federal Rezerv (FED) kanadından gelecek güvercin bir politika adımı veya jeopolitik gerilimlerin tekrar tırmanması uzun vadeli yükseliş senaryosunu masada tutuyor. Ekonomik koşulların ciddi şekilde kötüleşmesi ya da enflasyonun yeniden ivme kazanması halinde, altın fiyatı yaz aylarında tekrar 4 bin doların üzerini test edebilir. Mevcut düzeltme kararı, bankanın yılın başındaki aşırı iyimser duruşundan net bir kırılmayı temsil ediyor.
Banka gümüş ve endüstriyel metalleri destekliyor
Kenny Hu liderliğindeki Citi stratejistleri, 13 Ocak tarihinde sıfır ila üç aylık altın fiyatı hedefini ons başına 5 bin dolara yükseltmişti. Stratejistler aynı dönemde gümüş hedefini ise ons başına 100 dolar olarak belirlemişti. Kurum, kıymetli metallerin boğa piyasasının 2026 yılının başlarına kadar devam etmesini bekliyordu. Jeopolitik riskler, fiziksel piyasadaki arz kesintileri ve merkez bankası bağımsızlığına yönelik belirsizlikler o dönemdeki yükseltme kararının temelini oluşturmuştu. Nitekim altın fiyatı ve gümüş fiyatları yıl içinde ardı ardına yeni tarihi zirvelere ulaştı.
Endüstriyel metaller yılın ikinci yarısında öne çıkıyor
Banka, zaman içinde gümüşün sarı metalden daha yüksek performans göstereceğine yönelik uzun vadeli görüşünü yineledi. Değerli metallerdeki genel rallinin endüstriyel metallere yayılacağını öngören stratejistler, alüminyum ve bakırın 2026 yılının ikinci yarısında güçlü performans göstereceğini tahmin ediyor. Ocak ayı görünüm raporunda jeopolitik gerilimlerin ilk çeyrekten sonra yatışacağını öngören analistler, güvenli liman varlıklarına yönelik talebin azalacağını ve altın fiyatı üzerinde bir düzeltme baskısı oluşacağını doğru tahmin etmişti.
