Borsa İstanbul şirketlerinden Çimentaş, 2025 yılının dördüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Yıllık bazda hasılat ve faaliyet kârında geri çekilme gözlense de şirketin son çeyrekteki operasyonel ivmesi ve nakit yönetimindeki stratejik hamleleri öne çıkıyor.
Yatırımcıların odaklandığı temel nokta, yıllık %10 daralan hasılata rağmen şirketin likidite pozisyonunu nasıl güçlendirdiği oldu. Çimentaş (CMENT) için açıklanan veriler, sektördeki genel yavaşlamanın mali tablolar üzerindeki baskısını hissettirse de güçlü bir bilanço yapısının korunduğuna işaret ediyor.
Çimentaş satış gelirlerinde son çeyrek atağına kalktı
Şirketin yıllık hasılatı bir önceki yıla göre %10 azalarak 17 milyar TL seviyesine geriledi. Ancak bu düşüşün arkasındaki asıl hikaye çeyreklik bazda gizli duruyor. Eylül 2025 döneminde 12,1 milyar TL olan hasılatın, son üç ayda 17 milyar TL’ye fırlaması operasyonel bir toparlanmaya işaret ediyor.
Hasılat kalemindeki bu çeyreklik sıçramaya rağmen yıllık bazda FAVÖK %10, faaliyet kârı ise %26 oranında bir erime yaşadı. Çimentaş için maliyet baskılarının operasyonel kârlılığı geçen yıla oranla sınırladığı görülürken, son çeyrekteki FAVÖK artışı kârlılık marjlarının yeniden stabilize olmaya başladığını gösteriyor.
Çimentaş bilançosunda nakit zenginliği ve stok yönetimindeki kritik değişim
Bilanço alt kırılımlarında en çarpıcı değişim nakit ve stok kalemlerinde yaşandı. Çimentaş (CMENT) stoklarını yıllık bazda %24 azaltarak 1,35 milyar TL seviyesine çekerken, nakit ve nakit benzerlerini 3,93 milyar TL’ye yükseltti. Stokların nakde dönüş hızı, şirketin likidite gücünü doğrudan etkilemiş görünüyor.
Net borç pozisyonu incelendiğinde, şirketin eksi 3,66 milyar TL ile “net nakit” pozisyonunda olduğu görülüyor. Bu durum, Borsa İstanbul endeksindeki birçok sanayi şirketinin aksine Çimentaş operasyonlarını borç yükü olmadan, tamamen kendi kaynaklarıyla finanse edebildiğini kanıtlıyor.
Özkaynak büyümesi ve değerleme oranları üzerine analiz
Çimentaş toplam özkaynaklarını yıllık %9 artışla 15,8 milyar TL seviyesine taşımayı başardı. Net kâr tarafında ise yıllık %3’lük sınırlı bir düşüşle 1,2 milyar TL seviyesi korundu. Şirketin finansal yapısı, ekonomik konjonktürün getirdiği zorluklara karşı dirençli bir duruş sergiliyor.
Değerleme çarpanlarına bakıldığında, 23,71 seviyesindeki F/K oranı ve 1,80 olan PD/DD oranı dikkat çekiyor. Sektör ortalamalarıyla kıyaslandığında bu çarpanlar, yatırımcıya şirketin büyüme potansiyeli ve mevcut varlık gücü arasında bir denge sunduğunu hatırlatıyor.
Finansal Özet Tablosu
| Kalem (x1000 TL) | 2025/12 | 2024/12 | Yıllık Değişim |
| | | | |
| Hasılat | 17.030.749 | 18.909.657 | -%10 |
| Brüt Kâr | 3.209.974 | 3.584.411 | -%10 |
| FAVÖK | 2.718.556 | 3.010.056 | -%10 |
| Net Kâr | 1.200.255 | 1.236.429 | -%3 |
| Özkaynaklar | 15.827.187 | 14.538.509 | +%9 |
| Net Borç (Nakit) | -3.664.674 | -3.210.172 | +%14 |
Yasal Uyarı: Bu haber yatırım tavsiyesi içermez.
