Kardemir ikinci çeyrekte 5,95 milyar TL net kârla piyasa beklentisini aşarken satış gelirleri de tahminlerin üzerine çıktı. İlk yarıda FAVÖK yüzde 51 büyüdü; net borcun yalnızca 317 milyon TL’ye gerilemesi bilançonun güçlü başlıklarından biri oldu.
Borsa İstanbul’da işlem gören Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin (KRDMD) 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçları açıklandı. Yılın ilk çeyreğini sınırlı kârla tamamlayan Kardemir, ikinci çeyrekte hem operasyonel tarafta ivme kazandı hem de net kârını belirgin biçimde yukarı taşıdı.
Şirket yılın ilk altı ayında 37 milyar 353 milyon TL satış geliri, 4 milyar 646 milyon TL FAVÖK ve 5 milyar 976 milyon TL net kâr elde etti. Geçen yılın aynı döneminde 335,8 milyon TL zarar açıklayan şirket böylece ilk yarıda yeniden güçlü biçimde kâra geçti.
Kardemir ikinci çeyrekte 5,95 milyar TL kâr etti
Altı aylık rakamlardan ilk çeyrek sonuçları çıkarıldığında Kardemir’in yalnızca ikinci çeyrekte yaklaşık 5 milyar 949 milyon TL net kâr elde ettiği hesaplanıyor.
Bu rakam piyasanın yaklaşık 5 milyar 508 milyon TL seviyesindeki konsensüsünün yaklaşık yüzde 8 üzerinde gerçekleşti. Ak Yatırım ikinci çeyrek için 5 milyar 480 milyon TL net kâr beklerken Deniz Yatırım’ın 5 milyar 944 milyon TL’lik tahmini gerçekleşmeye oldukça yakın geldi.
İlk çeyrekte yalnızca 24,5 milyon TL net kâr elde edildiği dikkate alındığında yılın ilk yarısındaki toplam kârın neredeyse tamamının ikinci çeyrekte oluştuğu görülüyor.
Bu tablo, ikinci çeyreğin Kardemir finansalları açısından yılın ilk üç ayından belirgin şekilde daha güçlü geçtiğini gösteriyor.
Satışlar beklentinin üzerine çıktı
Kardemir’in altı aylık satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 5 azalarak 37 milyar 353 milyon TL oldu. 2025 yılının ilk yarısında şirket 39 milyar 497 milyon TL satış geliri elde etmişti.
Ancak tek başına ikinci çeyreğe bakıldığında görünüm daha kuvvetli.
İlk çeyrekteki yaklaşık 15,47 milyar TL satış geliri çıkarıldığında ikinci çeyrek satışlarının yaklaşık 21,88 milyar TL olduğu hesaplanıyor.
Piyasa beklentisi 20 milyar 389 milyon TL, Deniz Yatırım tahmini 20 milyar 515 milyon TL ve Ak Yatırım tahmini 19 milyar 700 milyon TL seviyesindeydi. Buna göre Kardemir ikinci çeyrek satış gelirinde piyasa konsensüsünü yaklaşık yüzde 7 aşmış oldu.
FAVÖK ilk yarıda yüzde 51 büyüdü
Operasyonel kârlılık tarafındaki yıllık iyileşme de bilançonun güçlü noktaları arasında yer aldı.
Kardemir’in ilk yarı FAVÖK’ü geçen yılki 3 milyar 81 milyon TL seviyesinden 4 milyar 646 milyon TL’ye yükseldi. Yıllık artış yaklaşık yüzde 51 olarak gerçekleşti.
İlk çeyrekte açıklanan 1 milyar 960 milyon TL FAVÖK çıkarıldığında ikinci çeyrek FAVÖK’ünün yaklaşık 2 milyar 686 milyon TL olduğu hesaplanıyor.
Bu gerçekleşme 2 milyar 698 milyon TL’lik piyasa beklentisine oldukça yakın kaldı. Deniz Yatırım’ın 2 milyar 709 milyon TL ve Ak Yatırım’ın 2 milyar 641 milyon TL tahminleriyle karşılaştırıldığında operasyonel sonuçların genel olarak beklentilerle uyumlu gerçekleştiği görülüyor.
Dolayısıyla net kârdaki pozitif sapmanın aksine FAVÖK tarafında büyük bir sürpriz oluşmadı.
Kardemir brüt kârını yüzde 66 artırdı
İlk yarıda Kardemir’in brüt kârı da önemli ölçüde güçlendi. Geçen yılın aynı döneminde 2 milyar 57 milyon TL olan brüt kâr, bu yıl yüzde 66 artışla 3 milyar 424 milyon TL’ye ulaştı.
Esas faaliyet tarafındaki dönüş daha belirgin oldu. Şirket 2025 yılının ilk yarısında 529,5 milyon TL esas faaliyet zararı açıklarken 2026 yılının aynı döneminde 1 milyar 679 milyon TL esas faaliyet kârı elde etti.
Net parasal pozisyon kazancı ise 726,8 milyon TL’den 1 milyar 69 milyon TL’ye yükseldi. Artış yaklaşık yüzde 47 olarak gerçekleşti.
Bu sonuçlar, ilk yarıdaki net kâr artışının yalnızca manşet rakamdan ibaret olmadığını; brüt kâr, esas faaliyet sonucu ve FAVÖK tarafında da geçen yıla göre belirgin bir toparlanma bulunduğunu gösteriyor.
Net borçta çok sert gerileme
Bilanço tarafında en çarpıcı değişimlerden biri net borçta görüldü.
Kardemir’in finansal borçları ilk çeyrek sonundaki 8 milyar 764 milyon TL seviyesinden ikinci çeyrek sonunda 7 milyar 728 milyon TL’ye geriledi. Düşüş yaklaşık yüzde 12 oldu.
Daha dikkat çekici değişim ise net borçta gerçekleşti. İlk çeyrek sonunda yaklaşık 3 milyar 902 milyon TL olan net borç, haziran sonunda yalnızca 317 milyon TL’ye indi.
Böylece net borç yalnızca üç ayda yaklaşık yüzde 92 azaldı.
Net Borç/FAVÖK oranının yaklaşık 0,03 seviyesine kadar gerilemesi, Kardemir’in finansal kaldıraç açısından oldukça düşük bir seviyeye indiğini gösteriyor.
