Garanti BBVA için ikinci çeyrek net kâr tahminleri 27,9-29,3 milyar TL aralığında şekilleniyor. Marj baskısı ve karşılık giderlerine karşı komisyon gelirlerinin ne ölçüde denge sağlayacağı izlenecek.
Garanti BBVA (GARAN), 2026 yılının ilk yarısına ilişkin finansal sonuçlarını bugün açıklayacak. İki aracı kurumun yayımladığı tahminler, bankanın ikinci çeyrekte 27,9 milyar TL ile 29,3 milyar TL arasında solo net kâr elde edebileceğine işaret ediyor.
Şeker Yatırım ile Deniz Yatırım tahminlerinin basit ortalaması yaklaşık 28,63 milyar TL seviyesinde bulunuyor. Bu rakam geniş katılımlı bir piyasa konsensüsü değil, kamuya açık iki kurum tahmininin ortalamasını ifade ediyor.
Garanti BBVA bilançosunda net kârın yanı sıra swap maliyetleri, net faiz marjı, ücret ve komisyon gelirleri ile kredi risk maliyetindeki değişim yakından izlenecek.
Garanti BBVA bilançosunda kâr tahminleri dar bir aralıkta toplandı
Şeker Yatırım, Garanti BBVA’nın ikinci çeyrekte 27 milyar 937 milyon TL solo net kâr açıklamasını bekliyor. Tahmin, net kârın bir önceki çeyreğe göre yüzde 16,1, geçen yılın aynı dönemine göre ise yüzde 1,4 azalabileceğine işaret ediyor.
Deniz Yatırım’ın Garanti BBVA için net kâr tahmini ise 29 milyar 323 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Kurumun beklentisi, çeyreklik yüzde 12’lik gerilemeye karşılık yıllık bazda yüzde 4’lük sınırlı artış öngörüyor.
İki kurumun yıllık değişim yönünde farklı tahminlerde bulunması, ikinci çeyrekte özellikle karşılık giderleri, ticari işlemler ve TÜFE endeksli menkul kıymet gelirlerine ilişkin varsayımların sonuç üzerinde belirleyici olacağını gösteriyor.
Marj baskısına komisyon desteği
İkinci çeyrekte bankacılık sektörünün ortak gündemini yükselen mevduat maliyetleri ve daralan kredi-mevduat makası oluşturdu. Garanti BBVA’nın da bu görünümden etkilenmesi ve swapla düzeltilmiş net faiz marjında gerileme yaşaması bekleniyor.
Şeker Yatırım,şeker yatırım isctr oyakc bankanın net faiz gelirlerinin çeyreklik bazda yüzde 10 azalarak 44 milyar 772 milyon TL’ye gerileyebileceğini tahmin ediyor. Kurum, swapla düzeltilmiş net faiz marjının 97 baz puan daralarak yüzde 4,78 seviyesine inmesini bekliyor.
Marjlardaki baskıya karşılık ücret ve komisyon gelirlerinin Garanti BBVA bilançosundaki ana dengeleyici kalem olması öngörülüyor. Net ücret ve komisyon gelirlerinin bir önceki çeyreğe göre yüzde 10 artarak 45 milyar 754 milyon TL’ye ulaşabileceği tahmin ediliyor.
Bu görünüm, ücret ve komisyon gelirlerinin ikinci çeyrekte net faiz gelirleriyle benzer büyüklüğe ulaşabileceğini gösteriyor.
Garanti BBVA bilançosunda ticari kârda normalleşme bekleniyor
Garanti BBVA’nın ilk çeyrek kârını destekleyen kalemlerden biri ticari işlemlerden elde edilen gelirler olmuştu. İkinci çeyrekte ise bu kalemde belirgin bir normalleşme yaşanması bekleniyor.
Şeker Yatırım, ticari kârın ilk çeyrekteki 6 milyar 240 milyon TL seviyesinden 1 milyar 100 milyon TL’ye gerileyebileceğini hesaplıyor. Diğer faaliyet gelirlerinin de 2 milyar 470 milyon TL’den yaklaşık 2 milyar TL’ye düşmesi bekleniyor.
Ticari gelirlerde öngörülen gerileme, net faiz gelirlerindeki zayıflamayla birleştiğinde Garanti BBVA’nın çeyreklik kârındaki düşüşün temel nedenlerinden birini oluşturabilir.
Karşılık giderleri kritik eşik olacak
Bilanço döneminde yatırımcıların odaklanacağı bir diğer alan aktif kalitesi olacak. Takipteki kredi girişleri ve kredi risk maliyetindeki yükseliş, bankacılık sektörünün ikinci çeyrek kârlılığı üzerinde baskı oluşturabilecek başlıklar arasında gösteriliyor.
Şeker Yatırım, Garanti BBVA’nın karşılık giderlerinin çeyreklik yüzde 11,8 artarak 18 milyar 547 milyon TL’ye ulaşmasını bekliyor. Kurumun net kredi risk maliyeti tahmini yüzde 3,05 seviyesinde bulunuyor.
Bankanın resmi 2026 konsensüsünde ise yıl geneli için ortalama net risk maliyeti beklentisi 217 baz puan seviyesinde. Tahminler 188 baz puan ile 250 baz puan arasında değişiyor.
İkinci çeyrekte açıklanacak risk maliyetinin yıl sonu tahmin aralığının üzerinde gerçekleşmesi halinde, Garanti BBVA yönetiminin yılın kalanına ilişkin değerlendirmeleri daha fazla önem kazanacak.
TÜFE varsayımı marjları destekleyebilir
Deniz Yatırım, Garanti BBVA’nın TÜFE endeksli menkul kıymetlerin değerlemesinde kullandığı enflasyon varsayımını yüzde 23’ten yüzde 27’ye yükseltebileceğini öngörüyor.
Varsayımdaki artışın TÜFE endeksli tahvil gelirlerini destekleyerek yükselen mevduat ve fonlama maliyetlerinin etkisini kısmen sınırlayabileceği değerlendiriliyor.
Kurum ayrıca Garanti BBVA’nın ikinci çeyrekte Türk lirası mevduat hacminde yaklaşık yüzde 20 büyüme kaydedebileceğini, yabancı para mevduatlarda ise orta tek haneli daralma görülebileceğini tahmin ediyor.
Türk lirası mevduat büyümesinin maliyeti ve vadesiz mevduatın toplam kaynaklar içindeki payı, net faiz marjının gelecek çeyreklerdeki yönü açısından önemli olacak.
Yıl sonu beklentisi 143,2 milyar TL
Garanti BBVA’nın kendi yatırımcı ilişkileri sayfasında yer alan 11 analistli 2026 konsensüsünde, ortalama net kâr beklentisi 143 milyar 243 milyon TL seviyesinde bulunuyor.
En düşük net kâr tahmini 125 milyar TL, en yüksek tahmin ise 154 milyar 119 milyon TL olarak açıklanıyor. Konsensüs, Garanti BBVA’nın 2026’da hisse başına kârını ortalama yüzde 28,7 artırmasını öngörüyor.
Analistler swap maliyetleri dahil net faiz gelirlerinde yıllık ortalama yüzde 59,6, net ücret ve komisyon gelirlerinde yüzde 33,3 büyüme bekliyor. Faaliyet giderlerindeki ortalama artış tahmini ise yüzde 46,9 seviyesinde.
Ortalama özkaynak kârlılığı beklentisi yüzde 28,7 olurken tahmin aralığı yüzde 26 ile yüzde 31,4 arasında değişiyor.
Sermaye tamponu yakından izlenecek
Garanti BBVA, 2026’nın ilk çeyreğinde konsolide bazda 33 milyar 615 milyon TL net kâr açıklamıştı. Bankanın ortalama özkaynak kârlılığı yüzde 30,3, sermaye yeterlilik oranı ise yüzde 16,2 seviyesinde gerçekleşmişti.
Toplam aktifler mart sonu itibarıyla 4,78 trilyon TL’ye, müşteri mevduatları 3,16 trilyon TL’ye ve toplam krediler 2,77 trilyon TL’ye ulaşmıştı. Takipteki kredi oranı ise yüzde 3,3 olarak açıklanmıştı.
İkinci çeyrekte sermaye yeterlilik oranının korunması, artan kredi risk maliyetinin sermaye üzerindeki etkisi ve özkaynak kârlılığının yüzde 25 civarında kalıp kalmayacağı Garanti BBVA hissesi açısından önemli sinyaller verecek.
Sonuçlarda üç kalem öne çıkacak
Garanti BBVA bilançosunda piyasanın ilk bakacağı rakam net kâr olacak. Ancak bilanço kalitesinin değerlendirilmesinde üç temel gösterge daha belirleyici olacak.
Net faiz marjındaki daralmanın tahminlerden sınırlı kalması, komisyon gelirlerinin güçlü büyümesini sürdürmesi ve kredi risk maliyetinin kontrol altında tutulması olumlu karşılanabilir.
Buna karşılık karşılık giderlerinde beklentilerin üzerinde artış, ticari gelirlerde daha sert gerileme veya yıl sonu özkaynak kârlılığı beklentisinin aşağı yönlü güncellenmesi Garanti BBVA hissesi üzerinde baskı oluşturabilir.
