Orzaks İlaç, Kazakistan’da kuracağı 35 milyon Euro’luk üretim tesisi için temel atma törenini gerçekleştirdi. Şirket tam kapasitede 180 milyon dolar yıllık ciro hedeflerken aynı KAP bildiriminde EBRD kredisinin toplam vadesi 5 yıl ve 7 yıl olarak iki farklı biçimde yer aldı.
Orzaks İlaç (ORZAX), Kazakistan’ın Türkistan kentinde kuracağı gıda takviyesi üretim tesisi için temel atma törenini gerçekleştirdi. Şirket, yüzde 100 bağlı ortaklığı TOO Orzax Central Asia tarafından yürütülen yatırımın toplam büyüklüğünü 35 milyon Euro olarak açıkladı.
Tesis, Türkistan’daki “TURAN” Özel Ekonomik Bölgesi’nde kurulacak. Şirket, yatırımı Doğu Avrupa, Orta Asya, Uzak Asya ve Bağımsız Devletler Topluluğu pazarlarına yönelik bir üretim ve ihracat üssü olarak planlıyor.
Orzaks İlaç 100 dönümlük arazide üretime hazırlanıyor
Kazakistan devleti tesise 100 dönümlük araziyi ücretsiz tahsis etti. Projede 19 bin metrekare kapalı alan oluşturulması planlanırken şirket 15 yıl kurumlar vergisi muafiyeti, KDV ile emlak ve arsa vergisi muafiyetlerinden yararlanacak.
İthal edilecek ham madde, makine ve ekipmanlarda sıfır gümrük vergisi uygulanacak. Teşvik paketinde su, doğal gaz ve elektrik gibi enerji altyapısı giderlerinde yüzde 30 özel indirim de bulunuyor.
Kazakistan’ın 12 ülkeyle yaptığı serbest ticaret anlaşmaları, tesiste üretilecek ürünlerin bu pazarlara sıfır gümrük vergisiyle gönderilmesine imkân sağlayacak. Ücretsiz arazi, vergi muafiyetleri ve enerji indirimi yatırımın kuruluş ve işletme maliyetlerini azaltabilecek.
Orzaks İlaç için açıklanan avantajların şirket kârlılığına gerçek katkısı ise üretim hacmi, kapasite kullanım oranı, satış fiyatları ve ihracat pazarlarında oluşacak talebe bağlı olacak.
Finansmanın yüzde 70’i EBRD kredisinden
Açıklanan finansman modeline göre yatırımın yüzde 70’i Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası kredisiyle karşılanacak. Yüzde 20’lik bölüm halka arz gelirlerinden, kalan yüzde 10 ise Orzaks İlaç özkaynaklarından sağlanacak.
Açıklanan oranlar üzerinden yapılan basit hesaplama, EBRD finansmanının yaklaşık 24,5 milyon Euro’ya karşılık geldiğini gösteriyor. Halka arz gelirlerinden yaklaşık 7 milyon Euro, özkaynaklardan ise yaklaşık 3,5 milyon Euro kullanılması öngörülüyor.
Şirket, kredi sözleşmesinin ardından yatırımın yaklaşık 30 ay içinde tamamlanmasını hedefliyor. KAP bildiriminde tesis için hedeflenen tamamlanma tarihi 2028 olarak gösterildi.
KAP metninde finansman, imzalanmış ve kullanıma açılmış kesin bir kredi sözleşmesi olarak değil, EBRD ile üzerinde mutabakat sağlanan kredi yapısı olarak tanımlandı. Bu nedenle kredi sözleşmesinin imzalanması ve kullandırım koşullarının açıklanması projenin sonraki önemli aşamasını oluşturacak.
Orzaks İlaç bildiriminde 5 yıl ve 7 yıl farkı
KAP açıklamasının ayrıntılı metin bölümünde EBRD kredisi için iki yıl geri ödemesiz ve toplam yedi yıl vadeli bir yapı üzerinde mutabakat sağlandığı belirtildi. Ancak aynı bildirimin özet tablosunda kredi koşulu iki yıl geri ödemesiz ve toplam beş yıl vadeli olarak yazıldı.
Aynı bildirimde bulunan iki yıllık vade farkı, finansmanın geri ödeme takvimi açısından önem taşıyor. Orzaks İlaç tarafından yapılabilecek yeni bir açıklama veya KAP düzeltmesi, kredinin toplam vadesinin beş yıl mı yoksa yedi yıl mı olduğunu netleştirecek.
Vade farkı yatırımın toplam büyüklüğünü değiştirmiyor. Buna karşılık anapara ödemelerinin yıllara dağılımını, yıllık borç ödeme yükünü ve tesis faaliyete geçtikten sonra şirket üzerinde oluşabilecek nakit akışı baskısını etkileyebilir.
Toplam yedi yıllık vade geçerli olursa anapara ödemeleri daha uzun bir döneme yayılabilecek. Beş yıllık vade geçerliyse iki yıllık geri ödemesiz dönemin ardından kalan ödeme takvimi daha sıkışık olacak.
180 milyon dolarlık hedef tam kapasiteye bağlı
GMP standartlarına göre kurulacak tesisin ilk aşamada yıllık 36 milyon kutu, aylık 3 milyon kutu üretim kapasitesine ulaşması planlanıyor. Şirket sonraki aşamalarda yıllık kapasiteyi 80 milyon kutuya çıkarmayı hedefliyor.
Üretimin yüzde 85 ila yüzde 90’ının ihraç edilmesi, yüzde 10 ila yüzde 15’inin ise Kazakistan iç pazarında satılması öngörülüyor. Orzaks İlaç, tesis faaliyete başladığında yıllık 100 milyon dolar, tam kapasiteye ulaşıldığında ise 180 milyon dolar yıllık ciro ve ihracat hacmi hedeflediğini açıkladı.
Şirketin hedefleri üzerinden yapılan basit karşılaştırmada ilk aşamadaki yıllık ciro, yatırım tutarının yaklaşık 2,9 katına ulaşıyor. Tam kapasite için açıklanan 180 milyon dolarlık hedef ise yatırım tutarının yaklaşık 5,1 katına karşılık geliyor.
Ancak ciro kâr anlamına gelmiyor. Açıklanan rakamlar şirket hedeflerini ifade ederken tesisin faaliyet giderleri, ham madde maliyetleri, finansman giderleri, kapasite kullanım oranı ve ihracat pazarlarındaki satış performansı henüz bilinmiyor.
Bundan sonraki süreçte EBRD kredi sözleşmesinin imzalanması, beş yıl ile yedi yıl arasındaki vade farkının giderilmesi, inşaatın ilerleme takvimi ve üretim kapasitesinin hangi tarihlerde devreye alınacağı Orzaks İlaç yatırımının finansal etkisini belirleyecek.
